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所處的時間在經歷時感覺是個小時代，但回望時卻是個大時代，歷史和未來的發(fā)展有其機緣又有其必然。宏大敘事下的脈絡往往更清晰。

 

物理學家如霍金終其一生追求能統(tǒng)一相對論和量子力學的公式而不得，在何等世界觀的維度上考慮問題，將決定適用的框架以及相異千里的答案。

 

在量子的世界里，觀察本身發(fā)出的光子都是一個重大的影響參數。而對于經典力學甚至星系的運行而言，光子顯得太微不足道。

最近常常想的是，有沒有類似物理學的大一統(tǒng)理論，能解決絕大多數的經濟規(guī)律？然而這個問題并不容易，芒格說過：“宏觀經濟的問題最容易犯錯，因為研究的系統(tǒng)太復雜。” 更別提他是個多模型研究熱烈的擁護者。經濟學比物理學難測更本質的原因，因其有人參與、或者干脆說就是人創(chuàng)造的活動，客觀規(guī)律易受到主觀因素的影響。尋找普遍的經濟定律可能還不如尋找普世的人性。

經濟周期低點在若隱若現中，終于隨著貿易戰(zhàn)的槍響一步步被大眾感知。二級市場已經一篇哀鴻，一級半市場定增基本也處于停滯，對于一級市場投資的影響多半也在傳導的路上，這個時候的聰明做法，是思考大于行動。

當然無為的難度比瞎折騰的難度要大得多，就像年初銀行賬戶有存款必然按捺不住投入股市一樣，即使清楚的知道，今年預期大概率不是個好的年景。而總是訴諸僥幸，認為要么可以選中那個逆勢增長的股票，要么認為擇時上能抓住特定波段。結果可以想象，無論是選股還是擇時，個體很難逃出大周期的洪流。自作聰明的個體就像不自量力的光子，要在星系的范疇中橫沖直撞。

同理，投資機構在過去兩年運動式的熱潮中募到賬上的錢總有沖動買買買。盡管一級市場高燒不退，退出渠道又啞然熄火。好在股權投資的退出期很長，錯峰布局如果做的好，也許可以抓住歷史機遇。（當然，可能又是一個自作聰明的錯覺？）

目前來看，最理性的做法是等一級市場估值預期降溫，畢竟從數學上，分母等比的減少比分子等比的增長效率要高。也就是說，要取得同等的投資回報，便宜的入股估值可以省掉很多后期的努力/運氣。

此外，如果牛市追逐自我實現的題材和高度流動性（上市公司相關），那么熊市除了自我學習，一定要看的話，看什么呢。可能是對效率提升幫助的標的吧。選擇對行業(yè)產生正外部性的企業(yè)。

 

效率是個神奇的定義，道出了很多經濟活動的本質，國際貿易的本質也是效率的交換。貿易戰(zhàn)的影響也要看進口的商品需求彈性，（注：如果需求無彈性，則損失由買方承擔。即價格的提高很難改變需求的數量，從而是買方最終承擔了高出來的關稅部分）。需求彈性取決于什么？我覺得其實最終還是看效率的比較。

 

效率不一定與技術相關，衡量要素投入的效果都可提現效率：無論是人力、技術、資本。曾經的人口紅利也是中國的效率體現，建國時期勞動密集的工廠賺錢，到80年代起有重投資的工業(yè)賺錢，到現在發(fā)現產能過剩了，再投入就增加折舊了。在資源推動向創(chuàng)新推動的的大背景下，唯有效率提升能把均衡產出點繼續(xù)往右邊推動。比如AI、自動駕駛、物流技術等等。

進一步想，效率提升后怎樣呢，多出來的是時間。從個人案例來看，一天8小時的工作，可能只需要2-3小時有效工作時間，如何消耗時間，成了下一個時代人們生活的重要課題。是放空kill掉，還是游戲消耗掉，還是繼續(xù)創(chuàng)造新的價值，或者甚至互換？每種可能都蘊含著巨大商機。

正如去年的投資筆記2提到關于:“共享什么”的思考。單車被證明更適合公益，共享充電寶共享雨傘熱情已然冷卻。也許后續(xù)共享時間等無形的東西，是效率提升后社會的共享模式。

曹操觀滄海曾感慨：“日月之行，若出其中，星漢燦爛，若出其里。”如果從宇宙的視角看，人生煩惱不過滄海一粟。大多數時候，沒有投資人能永遠點石成金，面臨混亂和糾結的時候，以居高臨下的觀滄海姿態(tài)和胸懷，或者干脆回歸最簡單的常識，也許才是出路。

抓一時潮流的努力終將是浮云，關鍵是要找到跨越大時代的增長動力，畢竟戰(zhàn)術上的勤奮彌補不了戰(zhàn)略上的空白。

除此之外，蕓蕓眾生，何苦折騰。